חוזק הדולר ולמה זה כל כך חזק עכשיו

תוֹכֶן

• מדוע הדולר כל כך חזק כרגע
• היורו
• מסחר במט"ח
• ציר הזמן של חוזק הדולר לשנים 2014–2016
• 2015
• 2016
• מדד חוזק הדולר
• תחזית דולר ארה"ב

הדולר האמריקני חזק כאשר ערך הדולר גבוה ביחס למטבעות אחרים בהשוואה לערכי הדולר ההיסטוריים. משמעות הדבר היא אחד משני הדברים - ראשית, זה יכול להיות שהדולר נמצא קרוב לראש הטווח ההיסטורי שלו, כמו שיא הדולר בכל הזמנים ב- 25 בפברואר 1985, כאשר הדולר הגיע ל 164.72, כפי שנמדד על ידי ארה"ב. מדד דולר - ICE (DX.F) - אחד המדדים הבודדים הכוללים מידע היסטורי על עתיד דולר.

השיא של כל הזמנים היה תוצאה של הפדרל ריזרב (הפד) שהעלה את שיעור הכספים הפדרליים (הריבית המשמשת את הבנקים הלווים זה לזה בין לילה) כדי להילחם בסטגפלציה (שיעור אינפלציה גבוה בשילוב עם התכווצות כלכלית ואבטלה גבוהה ).

שנית, המשמעות היא ששער הדולר עלה במהלך תקופה קצרה. לדוגמא, הדולר התחזק ב -21% בין יולי 2014 לדצמבר 2016. שיא הדולר היה נמוך באפריל 2008. זה היה זמן קצר לאחר כישלון הבנק של Bear Stearns, שבין גורמים אחרים הביא את המשקיעים לברוח את האירו מכיוון שהם חשבו שהמשבר הפיננסי מוגבל לארצות הברית.

מדוע הדולר כל כך חזק כרגע

הדולר חזק משלוש סיבות. ראשית, הפד נקט בשתי פעולות - הוא סיים את המדיניות המוניטרית הרחבה שלה (הוספה לאספקת הכסף) כאשר המשק המשיך להשתפר בעקבות המיתון הגדול. זה הגביל את היצע הדולר, שהביא להגדלת ערכו. .

שנית, הפד העלה גם את הריבית בדצמבר 2015, מה שחיזק את ערך הדולר עוד יותר. לעליית הריבית יש השפעה על הורדת תשואות האג"ח, מה שמקטין את ריבית המשקיעים בשטרות האוצר של ארה"ב בטווח הקצר. זה הגדיל את הביקוש לדולרים ונתן לחוסכים להרוויח שיעור תשואה גבוה יותר על פיקדונות בדולר מאשר על פיקדונות אירו, ששילמו ריביות נמוכות יותר.

היורו

הבנק המרכזי האירופי נקט פעולה על ידי הורדת ערך האירו על ידי הורדת ריביות, ואילו חוסר היציבות הפוליטית באיחוד האירופי החליש גם את האירו.

המרת האירו לדולר וההיסטוריה שלו מראה כיצד האירו הסתדר מול הדולר האמריקני לאורך השנים.

הדולר מתחזק אוטומטית כאשר האירו נחלש - זה בגלל שהיורו מהווה 57.6% משווי מדד הדולר האמריקאי. זה נותן ליורו השפעה רבה על ערך הדולר - מה שהופך את האירו לחלש יותר יחזיר את הדולר, ולהיפך. לכל אחד מהמטבעות האחרים המרכיבים את ה- USDX פחות השפעה על ערך הדולר.

מסחר במט"ח

לבסוף, סוחרי מט"ח (סוחרים הנסחרים בנגזרים של מטבעות זרים) הגבירו את חוזק הדולר באמצעות מינוף (באמצעות חוב לסחר) כדי להחליש עוד יותר את האירו ולחזק את הדולר.

ציר הזמן של חוזק הדולר לשנים 2014–2016

בינואר 2014 החל הפד להפחית את תוכנית ההקלות הכמותיות שלו (QE). הדולר נותר בטווח המסחר של 2013 בסביבות 80 (המצוין על ידי מדד הדולר, USDX) במהלך ששת החודשים הראשונים של 2013. באופן דומה, היורו נסחר בממוצע לחצי שנה של 1.3129 דולר.

בפברואר, הכוחות הפרו-מערביים באוקראינה הפילו את הממשלה וזרעו את זרעי משבר אוקראינה. במרץ סיפחה רוסיה את חצי האי קרים באוקראינה. באפריל היא שלחה כוחות לתמיכה בבדלנים פרו-רוסים במזרח אוקראינה. גם בחודש מרץ הודיע ​​הפד כי יבחן את העלאת שיעור כספי המזון מתישהו באמצע 2015.

להודעות על שינויי שערים על ידי הפד יש השפעה על השוק, שם המשקיעים מגיבים על פי האופן שבו הם חושבים שהשוק יעבור לאחר השינוי. זה נקרא אפקט ההכרזה.

ב -2 באוקטובר הודיע ​​הבנק המרכזי האירופי (ECB) כי יתחיל את גרסתו ל- QE. בנובמבר הוסיף ה- ECB כי הוא ישמור על ריביות נמוכות.

בדצמבר שער החליפין של האירו ירד ל -1.21 דולר, מכיוון שמשקיעים חששו שמשבר החוב היווני יכריח את יוון מחוץ לגוש היורו. ערך יורד זה הביא את התחזקות הדולר ל 89.95 עד סוף השנה.

2015

בינואר 2015 הודיעה ה- ECB כי היא תמשיך ברבעון המקבילי בחודש מרץ. ב- 9 במרץ החלה לקנות אג"ח, שהגדילה את היצע האירו במחזור והפחיתה את ערך המטבע. האירו ירד ל -12 שפל של 1.0524 דולר ב -13 במרץ. עם ירידת האירו הדולר עלה. מדד ה- USDX הגיע לשיא של 52 שבועות של 100.390 ב- 13 במרץ 2015, והעלה 25% לעומת 11 ביולי 2014, השפל של 80.030. היא סגרה את השנה ב 98.27.

לאורך 2015, אנליסטים חזו שהאירו ייפול לשוויון (שם האירו והדולר שווים בערכם). כתוצאה מכך, קרנות גידור וסוחרי מט"ח אחרים החלו לקצר את האירו. סוחרים ומנהלי קרנות אלה כללו את Bridgewater Associates, Tudor Investment, Brevan Howard, מור Capital Management, Caxton Associates וקרן Geavea.

שורט הוא טקטיקת השקעה / מסחר כאשר נכס מושאל על ידי משקיע, נמכר ואז נרכש במחיר נמוך יותר על ידי אותו משקיע.

גורם נוסף המניע את חוזק הדולר בשנת 2015 היה האטה בכלכלת סין. בעיות אשראי פוטנציאליות הפחידו את המשקיעים כלפי בטיחותו היחסית של הדולר. סין מצמידה את היואן שלה ישירות לדולר, שכן הכלכלה השנייה בגודלה בעולם, השוק הסיני, הכלכלה והמטבע משפיעים מאוד על הדולר האמריקני.

בדצמבר העלתה הוועדה הפדרלית לשוק הפתוח את שיעור הכספים המוזרמים ל -0.24%.

2016

בפברואר הדאו צנח ל -15,660.18 בתגובה לריביות הפד הגבוהות יותר. המשקיעים לא אהבו את ירידת מחירי הנפט, את פיחות היואן ואת הטלטלה בשוק המניות בסין.

מדד חוזק הדולר

מדד הדולר האמריקאי (USDX) הוא המדד המקובל לחוזק הדולר. זהו תרכובת המודדת את ערך הדולר מול ששת המטבעות הנסחרים ביותר. כל המטבעות הללו משתמשים בשער חליפין גמיש, מה שאומר שהם לא מוצמדים לדולר, אלא משתמשים בשערי חליפין כהערכתם.

כמות המסחר שיש להם עם ארצות הברית קובעת את שער החליפין והמשקל של כל מטבע. טבלה זו לוכדת את הסיכון שיש לחברות אמריקאיות למטבעות אלה.

תחזית דולר ארה"ב

לטווח הארוך, יחס החוב ברוטו לתוצר מקומי גדול בארה"ב יפחית את שער הדולר. לפני המשבר הפיננסי, זה בדיוק מה שקרה - כאשר החוב האמריקני גדל, ערך הדולר נפל.

במהלך המשבר, משקיעים הכניסו את כספם לאוצר ארה"ב בטוח במיוחד. זה העלה את ערך הדולר תוך הורדת ריביות ארוכות טווח. בשילוב עם מדיניות מוניטרית ופיסקלית מתרחבת, זה סייע לחיזוק כלכלת ארה"ב, מה שהופך את גזרי החינוך לאטרקטיביים יותר עבור משקיעים זרים, מה שמגדיל את ערך ה דולר עוד יותר.