שיעור הנחה של הפדרל ריזרב

תוֹכֶן

• שלושת שיעורי ההנחה
• איך זה עובד
• שיעור היוון לעומת שיעור הקרנות הפדרליות
• כיצד משפיע שיעור ההנחה על הכלכלה

שיעור ההיוון של הפדרל ריזרב הוא השיעור שהבנק המרכזי בארה"ב גובה מהבנקים החברים ללוות מחלון ההנחות שלו כדי לשמור על דרישות עתודת המזומנים של הבנק. ב- 16 במרץ 2020 הוריד חבר הנאמנים של הפדרל ריזרב את השיעור ל 0.25% בתגובה להתפרצות COVID-19. </s> </s> </s> </s> </s> </s> </s> </s> </s> </s> </s> </s>

שלושת שיעורי ההנחה

ישנם שלושה שיעורי היוון:

1. שיעור האשראי העיקרי - הריבית הבסיסית שנגבית מרבית הבנקים - גבוה משיעור הקרנות המוזנות ועומד כיום על 0.25%.
2. שיעור האשראי המשני מחויב בשיעור גבוה יותר בבנקים שאינם עומדים בדרישות השיעור העיקרי. זה 0.75%. זה בדרך כלל גבוה בחצי נקודה משיעור האשראי העיקרי.
3. שיעור ההיוון העונתי מיועד לבנקים קהילתיים קטנים הזקוקים להגדלת כספים זמנית בכדי לענות על צרכי ההלוואות המקומיות. זה עשוי לכלול הלוואות לחקלאים, סטודנטים, אתרי נופש ופעילויות עונתיות אחרות.

מדוע הבנקים יצטרכו ללוות בחלון ההנחות של הפד? הפדרל ריזרב מחייב שיהיה להם סכום מזומן מסוים בכל לילה, המכונה דרישת הרזרבה. בנקים שהלוו יותר מדי באותו יום צריכים ללוות כספים בן לילה כדי לעמוד בדרישת הרזרבה. בדרך כלל הם לווים זה מזה. הפד מספק את חלון ההנחות כגיבוי למקרה שהם לא יכולים להשיג את הכספים במקום אחר.

מדוע הפד דורש עתודה? חלקית לשמירה על כושר הפירעון, אך בעיקר כדי לשלוט בכמות הכסף, האשראי וצורות הון אחרות שהבנקים מלווים. דרישת עתודה גבוהה פירושה שלבנק יש פחות כסף להלוות. מכיוון שקשה במיוחד לבנקים קטנים (פחות מ -12.4 מיליון דולר בפיקדונות), הם פטורים מהדרישה. הם בכלל לא צריכים לדאוג להשתמש בחלון ההנחות.

איך זה עובד

ועדת השוק הפדרלי הפתוח פועלת כמנהלת התפעול של הפד ונפגשת שמונה פעמים בשנה. חברי הוועדה מצביעים על שינוי שיעור הכספים המוזנים המאפשר לבנק המרכזי לעודד בנקים אחרים להלוואות פחות או יותר. מועצת הנבחרים של הפד משנה בדרך כלל את שיעור ההיוון כדי להישאר בקו אחד עם שיעור הקרנות המוזנות.

שיעור היוון גבוה יותר פירושו כי לבנקים יותר ללוות כספים, ולכן יש להם פחות מזומנים להלוואות.

גם אם הבנקים לא לווים בחלון ההנחות של הפד, הם מגלים שכל הבנקים האחרים העלו את שיעורי ההלוואות שלהם. הפד מעלה את שיעור ההיוון כאשר הוא רוצה שכל הריבית תעלה - המכונה מדיניות מוניטרית מכווצת - היא משמשת את הבנקים המרכזיים למאבק באינפלציה. מדיניות זו מצמצמת את היצע הכסף, מאטה את ההלוואות, ולכן מאטה את הצמיחה הכלכלית.

ההפך מכונה מדיניות מוניטרית מרחיבה, והבנקים המרכזיים משתמשים בה כדי לעורר צמיחה. מדיניות פד זו מורידה את שיעור ההיוון, מה שאומר שבנקים צריכים להוריד את הריבית כדי להתחרות. מדיניות הרחבה מגדילה את היצע הכסף, מדרבנת את ההלוואות ומגבירה את הצמיחה הכלכלית.

לפד יש שפע של כלים אחרים להרחבת או צמצום ההלוואות לבנקים. למעשה, פעילות השוק הפתוח שלה היא פעולה חזקה מאוד שאינה ידועה כל כך בשיעור היוון או בשיעור הכספים המוזנים. פעולות בשוק הפתוח הן כאשר הפד קונה ניירות ערך מבנקים כשהוא רוצה שהשער יירד ומוכר אותם כשהוא רוצה שיעורי הריבית יעלו.

לרכישת ניירות ערך, למשל, זה פשוט מוציא אותם ממאזני הבנקים ומחליף אותם באשראי שהוא פשוט יצר יש מאין. מכיוון שהוא נותן לבנק יותר כסף להלוואות, הוא מוכן להוריד את הריבית רק כדי להוציא את הכסף לעבודה.

התרשים שלהלן ממחיש את נתוני שיעור ההיוון, שנע בין 2000 לתחזיותיו בשנת 2022.

שיעור היוון לעומת שיעור הקרנות הפדרליות

שיעור ההיוון הוא בדרך כלל נקודת אחוז מעל שיעור הכספים המוזנים. הפד עושה זאת בכוונה כדי לעודד בנקים ללוות זה מזה במקום ממנו. מועצת הפד 'משנה אותה במקביל לשינויים של FOMC בשיעור הקרנות המוזנות.

ב- 17 באוגוסט 2007, דירקטוריון הפד קיבל את ההחלטה החריגה להוריד את שיעור ההיוון מבלי להוריד את שיעור הקרנות. היא עשתה זאת כדי להחזיר את הנזילות בשווקי ההלוואות לילה. זה ניסה להילחם בחוסר אמון שהיה לבנקים זה בזה. הם לא היו מוכנים להלוות זה לזה כי אף אחד לא רצה להיתקע עם משכנתאות הסאב-פריים של השני.

כיצד משפיע שיעור ההנחה על הכלכלה

שיעור ההיוון משפיע על כל שיעורי הריבית האחרים הללו:

• בנקים בריבית גובים זה מזה הלוואות לחודש, לשלושה חודשים, לשישה חודשים ולשנה, המכונות Libor, המשפיעות על שיעורי המשכנתא בכרטיסי אשראי ובריבית מתכווננת.
• בנקי הריבית גובים את מיטב הלקוחות שלהם, הידוע בשם ריבית הפריים, המשפיע על כל שיעורי הריבית האחרים.
• ריבית חשבון חיסכון ושוק הכסף.

משכנתאות והלוואות בריבית קבועה מושפעות בעקיפין משיעור ההיוון. הם מושפעים בעיקר מהתשואות בשטרות האוצר לטווח הארוך יותר.