שים ממרחים לעומת מכניס עירום
תוֹכֶן
כאשר סוחרים צוברים ניסיון, הם לעתים קרובות מסתעפים ומתנסים באסטרטגיות חדשות. נשאלות שאלות לגבי טכניקות המסחר שהכי הגיוניות, ומפגש השאלות והתשובות שאחריו שופך מעט אור על האסטרטגיה של מכירת מרווחי מכירות לעומת מכירת מכירות עירומות.
סדרת השאלות הבאה מגיעה מסוחר אופציות טירונים. התשובות ניתנות על ידי מארק וולפינגר, יצרן שוק אופציות לשעבר עם ניסיון של למעלה מ -20 שנות סחר באופציות. תשובותיו מודגשות.
שאלה אסטרטגית מסחר: הבנת ממרח Put
שְׁאֵלָה: מארק, עשיתי שור לשים ממרחרק שני חוזים.
קניתי 2 XYZ Jul 38 Puts ומכרתי 2 XYZ July 40 Puts.
זה התפשטות ההופעה הראשונה עשיתי אי פעם. הייתי רוצה לוודא שאני מבין את זה.
להבין מה אתה עושה זה משהו לעשות לפני שתבצע את המסחר, אבל בואו נהיה בטוחים שאתה מבין עכשיו.
המטרה שלי היא להוריד (להגביל) את ההפסד הפוטנציאלי שלי בפיזור ל -2 $ למניה אם המניה צונחת.
כן כמעט). הערך המרבי לממרח זה הוא $ 2. אך אל תשכח לנכות את הפרמיה של 0.38 $ שנאספה בעת מכירת הפער: ההפסד הפוטנציאלי שלך הוא 1.62 $ בלבד בתוספת עמלות. מכירת פריסה היא דרך טובה לתרגל ניהול סיכונים.
מכרתי את 40 המניות, כך שאם המניה יורדת מתחת ל 40 אני מחויב לקנות אותה. זוהי סחר שורי, ולכן אני מאמין שהמניה תהיה מעל 40 בתאריך התפוגה.
כן.
אם המניה נמצאת מעל 40 בתום תפוגת המכירות פגה חסרת ערך ואני שומר על האשראי שקיבלתי (אשראי נטו 38 סנט למניה).
כן. הכסף הזה כבר נמצא בחשבונך. וזה שלך לשמור לא משנה מה קורה.
אם המניה היא בין 38 ל -40 שנות ה -38 יפוגו חסר ערך ואני אהיה על 40 המניות. זה בסדר, אני מקבל את זה במחיר מופחת ואני אוהב להחזיק במניה. אבל, האם אוכל למכור לסגור את שנות ה -38?
(א) נכון, אתה מקבל את המניה במחיר מופחת (בהשוואה למחיר הנוכחי). הפחתת המחיר היא 38 סנט, או האשראי שנגבה קודם לכן. בתרחיש זה היית בעלים של 39.62 דולר בתוספת עמלות.
(ב) אתה יכול לנסות למכור את שנות ה -38 בכל עתלפני השוק נסגר ביום התפוגה באותו יום שישי השלישי. עם זאת, האופציות עשויות להיות חסרות ערך עד שתחליט למכור אותן ולא יהיו הצעות מחיר לאופציה זו.
(ג) היזהר מאוד. מכרתם את ממרח המכר וכך, קניתם את 38 המוצרים בשביל הגנה, לא כמקור רווח. לפיכך, אם אתה מוכר את 38 המכירות לפני התפוגה, אתה מאבד את ההגנה הזו. אם התוכנית שלך היא לפרוק את ההגנה הזו, האם אתה בטוח שאתה רוצה לקנות את המכשירים האלה מלכתחילה? אולי אתה צריך פשוט למכור מכניס עירום?
מהי האסטרטגיה הטובה ביותר?
אי אפשר להגדיר את 'האסטרטגיה הטובה ביותר' מכיוון שהיא משתנה בין סוחר לסוחר. לרובם המכריע של סוחרי התפשטות מכירות אין אינטרס להחזיק במניות. הם סוחרים מרווחים בכוונה להרוויח רווח לטווח קצר. לעתים רחוקות יש עניין בבעלות על מניות. עם זאת, אין שום דבר רע בקניית מניות במחיר של 39.62 דולר וקביעת הפסד הפסד בסך 38 דולר.אם המניה נמוכה מ- $ 38 בתום התפוגה, היית מממש את מכסך ומפיל את המניות ב- $ 38, ומגביל את ההפסד שלך.
זה שונה מאוד מהלך הרוח של סוחרים שמוכנים להחזיק מניות. הם מוכרים אפשרויות מכירה עירומות. לפיכך, נותרה השאלה: מדוע קניתם את 38 המניות? קנייתם לא הייתה 'נכונה' ולא 'לא נכונה'. אך זה תלוי ברציונך לביצוע המסחר: רווח מסחרי לטווח קצר לעומת רצון לקנות את המניות בהנחה.
אוקי, זה קצת היברידי. בהתחשב בכך שאני מוכן להחזיק מניות, האם הבעלות על 38 המכירות לא מספקת הגנה מסוימת? כמו כן, אם המניה נמוכה מ- 38 קרוב לתום, ל -38 המכירות יש ערך ואני יכול למכור אותם, ובכך להפחית את בסיס העלות שלי לרכישת המניה?
כן. אתה צודק. בעלות הפוטים מספקת הגנה. אבל ההגנה הזו אינה זולה.
כן שוב. מכירת אותם מכירות מפחיתה את בסיס העלות. למרות זאת, לא לקנות מלכתחילה את הפוטים גם מוריד את בסיס העלות שלך.
סוחרים שמוכרים מכירות עירומות-אל תחפש רק את הרווח המסחרי לטווח הקצר. הם מוכנים להחזיק את המניות במחיר טוב יותר (בהשוואה למחיר המניות בזמן מכירת המכירות)-וכמעט אף פעם לא קונים הגנה.
אתה עושה את שניהם. אתה רוצה להיות הבעלים של המניותו אתה מעדיף להיות בעל הגנה. אין בזה שום דבר רע. אני מאמין שזה תמיד רעיון טוב להגביל את ההפסדים. עם זאת, אתה לא מתחיל באופציות ואני רוצה להיות בטוח שאתה מכיר בכך שעלות הבעלות מכניסה כהגנה היא יקרה יחסית-ופוגע קשות ברווחים העתידיים. ואז יש את השאלה הזו: מה אתה הולך לעשות להגנה (אם אתה קונה מניות) לאחר תפוגת חודש יולי? 38 הפוטים שלך יפוגו חסר ערך. האם תמשיך להוציא יותר כסף על הגנה? זה מקשה על להרוויח כסף.
הערה: כאשר אתה הבעלים של מניות פלוס מכס, זה שווה ערך לבעלות שיחות-עם אותה שביתה ותוקף כמו המכירות. האם אתה באמת רוצה להחזיק שיחות ולא מלאי? אני לא יכול לענות בשבילך.
אנו ממליצים לך
חסכון לפנסיה: כמה זמן הכסף שלי יחזיק מעמד - ואיך למתוח אותו
